混乱的大型并购

辉瑞的潜在收购阿斯利康(AZ)已经成为很多媒体的头条新闻(Ed辉瑞最终撤回阿兹拒绝了收购提议)。我没有办法知道故事如何在长期(尽管我知道哪条路我敢打赌)。虽然小点讨论这个协议的细节,有大量关于制药公司合并。

意识到的第一件事是,合并(或收购)是一个商业交易,并且为商业原因。有人想要赚更多的钱比他们会没有交易。这将通过引进更多而花费更少。所有的讨论研究文化,管道、协同效应和资产的辅助,主要观点,尽管其中一些比其他的更相关。

主要关心的是与被收购公司的资产和资产意味着一个“真实的东西可以现在如果需要出售的。药物,目前在市场上是最重要的,排名严格市场规模及其剩余的专利寿命。其他化合物的价值急剧下降越远他们来自监管部门的批准(这只是配件,这些候选人甚至可以发生在游戏后期)。一鸟在手,在这个行业,价值远远超过两个。一个潜在的巨大的大片是没有意思的事情,但许多潜在的大片,还没到市场。

研发是相当远的问题,实际的交易撮合者

也许可以说没有制药公司进行大规模收购,如果对自己的金融前景感觉平静。这些交易都是由恐惧和贪婪的组合(相同的两个金融市场的情绪,一般而言),但恐惧必须第一。有担心自己的投资组合面临着太多的专利到期,担心其研究管道太薄和不确定性太大,和恐惧,尽管X公司,在远处,资产可能减轻这些问题,别人可能会为他们的明天。现在就行动!

也许是太清楚,我还没有提到的研发执行的新合并的公司。不过,我真的认为这是非常实际的交易撮合者的问题。实验室的科学家几乎总是经历长期的混乱和不确定性,因为他们面临重组,网站关闭和裁员。生产力不可避免地跳动。他们忍受这一切,许多人可能会想知道高层管理不可能见过未来。

我认为,答案是,他们很有可能看到这一切,他们并不在乎。研发所带来的好处,特别是它的早期阶段,是长期的。但大并购并不做长期的,它们是为了解决现在迫在眉睫的问题。无论剧变新公司经过就必须及时解决,因为交易的关键部分是立即可实现的资产和存款。

不幸的是,这种储蓄通常是意识到不是神秘的“协同效应”,而是通过老式的削减。这些几乎尽快生效的新收入,但削减是一件毋庸置疑的事情,而新收入可能会或可能不会出现。预算削减的医学书籍作为即时出现在底线。由于这些原因,我从来没有听说过一个大合并没有一些大的削减续集,我怀疑我们会看到一个。从会计角度看,记住,整个事情必须从会计的角度来看,事情必须被削减,或点是什么?

这并不是特别吸引科学家(或其他除了高层)。我们发现最重要的是埋在脚注-小注意事项和问题。但我恐怕这是并购发生的世界。当地居民称之为“真实的世界”,但你我之间,我希望他们不是完全正确的。

德里克·劳(@Dereklowe)是一种药用化学家致力于在美国临床前药物发现和博客在管道