上月，日本日立公司(Hitachi)停止了在威尔法(Wylfa)建设核电站的计划，英国政府的核能政策陷入混乱。就在几个月前，日本公司东芝搁置了在坎布里亚郡建造核电站的计划。

2019年1月17日，地平线核电日立旗下负责Wylfa项目的子公司，已暂停了该项目的所有施工。这座耗资150亿英镑的2.9GW核电站的运行寿命为60年。日立还取消了在Oldbury建造另一座反应堆的计划。

在宣布之前，日立已经向Wylfa项目投资了约20亿英镑，英国政府提出投资50亿英镑。但不断上升的成本导致人们怀疑该项目能否通过融资谈判存活下来。

该公司首席执行官汤姆•格特雷克斯(Tom Greatrex)解释说，谈判已经进行了大约6个月核工业协会．他说，尽管英国政府已经达成了一定程度的协议，日立也获得了一些投资，但这些投资还不够。

西蒙•泰勒英国剑桥能源政策研究集团(Energy Policy Research Group)的一位经济学家同意Greatrex的观点，但他表示，目前尚不清楚为什么Wylfa项目最终陷入停滞。他说，我只能假设他们希望政府承担更多风险，尤其是建筑风险。

据泰勒说，东芝最近的麻烦可能也鼓励日立限制它所面临的风险。去年东芝宣布将终止所有新的全球核项目，包括在坎布里亚郡穆尔赛德的一个计划项目。该公司在Moorside投资了4亿英镑，随后因其美国核部门申请破产而撤出。

这样的失败凸显了新核项目的一个问题，泰勒解释说:“(它)非常昂贵，而且涉及很多风险。”

达成协议

金融风险是大型基础设施项目不可避免的一部分，但核工业有一系列独特的挑战需要克服。泰勒解释说，即使一家公司的反应堆有良好的记录，它也必须对设计进行修改，以满足当地监管机构的要求。这是英国通用设计评估(GDA)的一部分，这是一个严格的审查过程，可能持续数年。日立Wylfa反应堆的GDA在四年内完成。

一旦GDA被签署，选址被批准，公司才可以开始建造自己的发电厂。但根据英国现行政策，与建设相关的高昂成本完全由该公司承担。Wylfa工厂的最终建设费用估计为150亿英镑。

为了减轻这种财务风险，英国政府以差价合约的形式向新的核电投资者提供了巨大的财务激励。根据该计划，政府和投资者就30-35年的固定电价达成一致。当电厂发电时，如果市场价格低于这个值，消费者将为此买单。

泰勒说:“这让你对未来的收入有了确定性。”据报道，Wylfa的执行价格约为75英镑/兆瓦时，比政府的海上风电定价高出20英镑/兆瓦时。泰勒继续解释说，当海上风电成本一直在下降时，政府很难接受高执行价。

这样的安排在过去受到了严厉的批评。2012年，政府向法国电力公司(EDF Energy)提出92.50英镑/兆瓦时的执行价格，作为在萨默塞特郡欣克利角(Hinkley Point)建造一座核电站的交易的一部分。建设已经开始，但项目遭遇了延误、成本上升和来自奥地利的法律挑战，去年被欧盟法院驳回了．尽管遭遇了这些挫折，EDF声称它的目标是在2025年启用反应堆。

即使有类似的激励措施和政府对Wylfa的投资，对日立来说，财务风险仍然太高。该公司声称正在努力寻找解决方案，其董事长建议英国政府应提供多数股权，将该项目国有化。

天平倾斜

然而，英国现在可能会提供Wylfa之后最初为核电建设制定的另一种融资计划——监管资产基础(RAB)模式。这种模式是正在进行的基础设施项目的基础，比如泰晤士河潮汐隧道——一条在伦敦市中心地下运行的25公里长的“超级下水道”。

在电厂建设过程中，RAB模型调节投资者的回报率。Greatrex说，这对更多的投资者更有吸引力。与之相关的资金成本更低。

这降低了投资者的财务风险，并为政府带来了额外的好处。这样的一揽子方案可以让国家协商一个更低的电力执行价格，因为投资者将承担更少的资本风险。

然而，RAB模型为能源行业提出了一个重要问题。为什么不利用这种工具来降低其他各种技术的成本呢?”问吉姆·沃森他是英国能源研究中心(UK Energy Research Centre)主任。他说，问题是为什么要给予一种技术特殊的待遇?”

沃森举例说，碳捕获和储存，或者英国斯旺西的潮汐泻湖发电厂，都是资本密集型技术，可以从RAB中受益。沃森接着说，政府需要明确它在核能方面的战略立场:“最终，你可能会要求消费者为这项技术支付比其他技术更高的价格。”

Greatrex同意政府的明确性将确保未来的核项目不会面临风险。他说，最重要的是要有一个合适的框架。如果不这样做，我们就会面临碳排放上升、能源安全下降的局面。

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