拜耳购买巨头孟山都的种子

德国拜耳集团已同意以660亿美元收购农用化学品巨头孟山都(£510亿)现金。然而,这笔交易可能会触犯竞争监管机构,和一些分析师质疑其原理并标记不利于创新。

拜耳说合并后的公司将为农民提供一站式较多选择的种子和作物保护产品。从长远来看,它将出售新的集成产品更好的结合农作物保护化学品、种子特征和建议。我们预计强劲增长,更好的盈利能力和更有弹性的业务概况,”拜耳首席执行官Werner鲍曼对投资者的电话会议上说,和研发管道将使它在作物提供定制的解决方案。

这笔交易将从30%至接近50%的拜耳作物科学的销售——另一半医疗(基于2015年的数据)。拜耳的来段主要是参与农作物保护化学品(100亿美元的销售额)种子扮演一个小角色(15亿美元)。然而,孟山都公司是世界上头号种子公司。种子占其收入的80%左右(58亿美元),与化学物质增加11亿美元。孟山都的化学销售主要是基于除草剂草甘膦(综述),搭配有抗性的转基因(GM)作物品种。

孟山都公司的股票交易价格在128美元,但股105美元左右公布后的第二天。分析师属性区别监管的担忧,还远不清楚这笔交易将通过竞争监管机构。拜耳孟山都公司将支付20亿美元的分手费将从拜耳孟山都如果交易失败。拜耳公司和孟山都公司是竞争对手最重要类型的种子技术”——那些结合转基因作物种子和除草剂和杀虫剂耐药性——竞争法专家说彼得Carstensen美国威斯康辛大学。

这项协议是在农药行业的整合浪潮,与等待合并道和杜邦;中国化工和先正达公司;和加拿大钾肥公司加拿大钾肥和Agrium。Carstensen竞争的损失将达到种植者说:“这是一个可能的后果增加农民和价格可能增加消费者的食品成本。的整合是由抑郁的利润率,由于削弱了农作物价格。

Carstensen预测国家如加拿大、澳大利亚和印度将认为Bayer-Monsanto联盟问题。“我不会感到惊讶地看到欧盟和美国说不,”他说。如果监管机构要求公司出售太多孟山都公司的业务,他相信这笔交易将成为拜耳的吸引力。

有一些重叠,乔纳斯Oxgaard市场分析师说伯恩斯坦,他相信拜耳将需要出售棉花种子;孟山都的早期研究油菜(油菜);可能一些大豆产品;加上glufosinate除草剂(拜耳的自由)和相关的阻力特性(LibertyLink)。”有很多的公司想染指其中的一些企业,尤其是巴斯夫,虽然这很可能不会帮助竞争,“Oxgaard说。他补充说,孟山都公司的早期研究一些作物可能会枯萎:“别人也未必能有能力。”

事实上,欧盟委员会(European Commission)关注潜在的减少竞争的研究最初的评估Dow-DuPont协议”,我从来没有见过在反垄断调查,“Oxgaard说。伯恩斯坦描述这个问题“Bayer-Monsanto的警告,如拜耳预计15亿美元的协同效应从一个潜在的合并。“孟山都已经拨款300美元,在2017年节省500,Oxgaard预测进一步削减研发。“拜耳已经承诺不减少工作在德国,所以任何钱保存在研发必须在孟山都公司研发,但他们可能是最能干的,”他说。

鲍曼注意到公司的联合研发2015年花费25亿美元,关注受益于集成。“我不认为这是一个卖点,“评论Oxgaard,怀疑是谁混合种子和化学品的研究可以提供结果。这听起来似是而非,但我们没有一个例子。这些公司说它,但是不能指向任何东西,即使是在他们的管道。”他认为现有的模式化学和找到一个的特点,使得种子抵抗将继续,而不是一个组合策略。

这笔交易将需要6个月到1年的研究,有望获得的政治接待。美国参议院司法委员会将讨论种子和化学公司之间的合并,由爱荷华州的参议员格拉斯利(charles Grassley)。政治风险都是在美方,Oxgaard说,与美国政界人士和农业组织可能会强烈反对。